
本文开头:期间周报 作家:阿力米热
出乎大多数东说念主的预感,"大炮一响,黄金万两"的预期莫得发生。
自中东冲突爆发以来,黄金非但未能发挥避险功能,反而大幅下挫,让不少"越跌越补"的投资者深陷亏本。
自 3 月 11 日起,现货黄金资格了九连跌,一度失守 4100 好意思元 / 盎司关隘,盘中跌幅真实抹平本年以来的全部涨幅。
本轮金价着落的根源,在于霍尔木兹海峡顽固推高油价,加重阛阓对通胀反弹的担忧。好意思联储因此推迟降息进度,叠加阛阓交游"滞涨"预期激发流动性收紧,资金从黄金转向好意思元。
濒临金价连日着落,部分投资者秉承加仓,试图摊薄老本,却未预见跌势握续,亏本随之扩大。
固然在 3 月 24 日和 25 日一度反弹,但金价随后的 26 日连续下行,现货黄金日内跌幅一度达 2%。Wind 数据自满,甩掉 3 月 26 日 15 时,现货黄金为 4457.2 好意思元 / 盎司。
在零卖端,品牌足金饰品在 1400 元 / 克隔壁波动,周生生足金饰品报 1404 元 / 克,周大福报价 1412 元 / 克。
金价跌得让东说念主心慌,涨得又让东说念主措手不足。这一轮"过山车"坐下来,想买黄金的东说念主心里只剩下一个问题:当今上车,还来得及吗?
金价"过山车"
回看本年以来的黄金走势,可谓跌荡挪动,不少耗尽者的心也随之牵动。
晓琳是在 2025 年运转战斗黄金 ETF 的。那一年,她小试牛刀买入 2 万元,尝到了少许甜头。但到了 2026 年,一切都变得不一样了。
年头,金价一皆飞腾,晓琳看着账户里每天都在跳涨的数字,心里那根弦越绷越紧。"涨成这么,该卖了吧?"她在 1 月 26 日卖出了 1.5 万元,落袋为安。
可刚卖完,金价又涨了。
彼时,好意思联储主席鲍威尔对于通胀成因与好意思联储孤立性的表态,成为催化剂。现货黄金于 1 月 29 日涉及年内高点,盘中最高达到 5598.75 好意思元 / 盎司。
晓琳盯着屏幕,心里运转犯咕哝:"是不是卖早了?"那种嗅觉就像看着火车开走,我方却没上车。她有些颓败,如果金价回调,一定要再买追溯。
很快,契机来了。1 月 30 日,金价急剧下挫,现货黄金单日跌幅高达 9.25%。

图源:图虫创意
这场暴跌的导火索,是好意思国总统特朗普当日文告提名前好意思联储理事凯文 · 沃什出任下任好意思联储主席。沃什被阛阓视为能让好意思联储重获信任的要道东说念主物,这一提名透澈扭转了此前撑握金价飞腾的预期,多量投资者争相平仓离场。
晓琳盯入辖下手机,近 2000 元的亏本让她有些不甘。但信奉"越跌越补"的她,照旧补了仓,期待着反弹的那一天。
可金价并莫得按照她预见的脚本走,而是插足颠簸整理阶段。到了 2 月 2 日,晓琳账户亏本的数字滚到了 3976.87 元,"确切肉疼,嗅觉辛远程苦每天看着数字飞腾,整宿回到舒适前。"她说。

涨涨落落的收益情况 图源:受访者供图
历程一段时辰的颠簸上行,现货黄金价钱一度平稳在 4900 好意思元 / 盎司 -5200 好意思元 / 盎司的区间。但地缘所在很快突破了这个节律。2 月 28 日周六,好意思以集合弥留伊朗,德黑兰传出三声巨大爆炸声,多枚导弹精确击中市中心多处议论。全球阛阓避险阵势遽然升温。
周末事后的 3 月 2 日,国际金价跳空高走,现货黄金盘中最高涉及 5419.32 好意思元 / 盎司。国内方面,零卖端品牌金价整宿飞腾约 20 元,升至 1620 元 / 克至 1642 元 / 克区间。
涨势凶猛却并未能握续。宣战长久化的预期升温,叠加伊朗顽固霍尔木兹海峡鼓励原油价钱较战前大涨超 40%。更开阔的是,除原油外,其他钞票价钱真实全线着落,就连被视为避险钞票的黄金也未能避免。3 月 16 日,现货黄金盘中跌至 5000 好意思元 / 盎司。
3 月 17 日,金价一度小幅反弹。晓琳以为朝阳来了,但几小时后,好意思联储公布的 3 月利率有议论文告推迟降息,金价应声着落。
" 3 月 23 日亏了 3580 元。"晓琳说到,口吻里尽是无奈。
数据自满,甩掉 3 月 26 日,国际金价一度跌至 4415.15 好意思元 / 盎司,跌幅达 2%。
资格了这一波起起落落,晓琳账户收益率最终定格在 1.01%。固然没亏,但比起年头的预期,这点盈利显得无关紧要。
与晓琳不同,李明算得上是黄金投资的老手了。
从 2022 年俄乌冲突运转,他就在银行 APP 上交游蕴蓄金,一皆摸爬滚打下来,到 2025 年仍是赚了 2 万元控制。那次资格让他对黄金的避险属性确信不疑。
此次中东所在爆发,李明以为契机又来了。他信托黄金的长久价值,也信托我方的判断。于是,黄金每次跌超 3%,他就补少许仓,一次、两次、三次 ……

越跌越补遵循亏本 图源:受访者供图
"我自以为很懂黄金,但可能照旧鄙弃了当下这个巨大且复杂的黄金阛阓,被套住了。"李明苦笑着说。在他的账单上,2026 年以来,他购买了 32 克黄金跌了 6.94%,目下共亏本 2330.2 元。
抄底照旧不雅望
金价越高,买的东说念主反而越多。
按照以往的限定,春节本即是黄金耗尽的传统旺季,婚嫁、赠礼等刚性需求采集开释。而那段时辰,黄金价钱也处于高位。Wind 数据自满,2 月以来,沪金期货处于 1100 元 / 克落魄浮动的区间。
深圳水贝国际珠宝交游中心的商家宋先生对此深有体会。那段时辰,柜台前挤满了东说念主,有的攥着旧首饰来换新款,有的带着父母给的压岁钱想给孩子买个金锁,更多的是一边看着价钱牌咨嗟,一边照旧咬牙刷了卡。
"其时金价高,好多东说念主都怕再不买就更贵了。"宋先生回忆说,那种氛围是会传染的,有东说念主底本只想望望,遵循被控制顾主一句"当今不买,以后肯定后悔"说动了心,临了也掏了钱。
本年的水贝止境扯后腿。多个交游中心突破休市常规,收尾春节不打烊。据罗湖发布报说念,客流量同比激增超 30%,还有大都外省搭客专程飞来深圳买金。以旧换新业务更是同比增长超 50%。
跟着金价一皆着落,来店里的东说念主也在反复不雅望。宋先生说,脚下恰是淡季,责任日基本没什么东说念主,到了周末会多些,全球都在问吞并个问题:黄金还会不会连续跌?

3 月 24 日水贝阛阓金价 图源:受访者供图
宋先生我方倒看得开。"说真话,我我方都巴不得黄金再跌一跌,跌到 900 元 / 克买点放着,等涨了再卖出去。谁不想低买高卖呢,作念这行的也一样。"
其实,在这少许上,商家和投资者的心想是重迭的。卖家盼着跌,跌了好进货;买家也盼着跌,跌了好抄底。嘴上说着"金价何如又跌了",心里却在狡计着"是不是该入手了"。
这种神秘的阵势,在金价起起落落之间反复拉扯着每一个东说念主。晓琳和李明亦然如斯,资格了这一轮金价的涨跌挪动,他们依然抱着相通的念头:短期可能因为流动性紧缺而波动,长久照旧看好的,连续买。
金价之后会何如走?当今是该抄底照旧不雅望?
东方金诚商议发展部高档副总监瞿瑞告诉期间周报记者,现时阛阓慌乱阵势仍是显赫升温,短期来看,存在技巧性超跌风险。她分析说,这轮金价着落,主若是由国际油价飙升、好意思联储转鹰、降息预期降温所主导,本色上属于短期流动性与阵势扰动。
"如果慌乱阵势进一步发酵,不摒除金价短期内连续下探。"瞿瑞默示,不外目下 4200 好意思元 / 盎司 -4300 好意思元 / 盎司这个区间存在较强的技巧与基本面撑握,超跌后可能会迎来技巧性开发。

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从中长久来看,瞿瑞对黄金的走势并不悲不雅。她认为,黄金的中长久需求依然坚实,合理价位应该站稳在 5400 好意思元 / 盎司之上。
瞿瑞进一步讲解,在"好意思国优先"原则以及利好中期选举的布景下,特朗普政府展望会连续争夺对外职权和国际资源,伊朗金属资源以及核开荒可能是其最终议论。这意味着,全球政事经济顺次将握续蜕变、分化与重组,国际所在的不笃定性,反而会成为金价的开阔撑握。
此外,2026 年国际货币顺次重组成为全球钞票干线,好意思元信用受损、好意思国财政风险加重,好意思联储仍然存在降息的可能。同期,全球央行购金需求保管高位,列国出于策略考量的握续购金行径,与去好意思元化趋势深入变成共振,这些都会为黄金提供中长久飞腾的基础。
不外,对于脚下想要入场的东说念主,瞿瑞的气派相比严慎。"短期高利率与强好意思元将握续利空金价,但长久滞胀并未流露,目下主若是阛阓在进行预期交游。如果滞胀确切来了,黄金的抗通胀属性当然会带动价钱回升。"
瞿瑞判断,金价后续将冉冉插足颠簸筑底阶段,企稳是粗略率事件,但短期难现单边回转,需要恭候多空力量再均衡。对于平时投资者来说,判断金价是否止跌企稳,目下主要存眷两个信号:中东地缘政事所在,以及国际油价的变动趋势。
"我认为金价大幅回调的阶段可能仍是收尾了,但短期会磨底,反弹乏力。盲目抄底,容易被套。"瞿瑞说。
(应采访对象条目天元证券配资平台平台可靠吗|实盘交易规则与资金流程解析,文内晓琳、李明为假名)
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