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本文开头：期间周报 作家：阿力米热
出乎大多数东说念主的预感，"大炮一响，黄金万两"的预期莫得发生。
自中东冲突爆发以来，黄金非但未能发挥避险功能，反而大幅下挫，让不少"越跌越补"的投资者深陷亏本。
自 3 月 11 日起，现货黄金资格了九连跌，一度失守 4100 好意思元 / 盎司关隘，盘中跌幅真实抹平本年以来的全部涨幅。
本轮金价着落的根源，在于霍尔木兹海峡顽固推高油价，加重阛阓对通胀反弹的担忧。好意思联储因此推迟降息进度，叠加阛阓交游"滞涨"预期激发流动性收紧，资金从黄金转向好意思元。
濒临金价连日着落，部分投资者秉承加仓，试图摊薄老本，却未预见跌势握续，亏本随之扩大。
固然在 3 月 24 日和 25 日一度反弹，但金价随后的 26 日连续下行，现货黄金日内跌幅一度达 2%。Wind 数据自满，甩掉 3 月 26 日 15 时，现货黄金为 4457.2 好意思元 / 盎司。
在零卖端，品牌足金饰品在 1400 元 / 克隔壁波动，周生生足金饰品报 1404 元 / 克，周大福报价 1412 元 / 克。
金价跌得让东说念主心慌，涨得又让东说念主措手不足。这一轮"过山车"坐下来，想买黄金的东说念主心里只剩下一个问题：当今上车，还来得及吗？
金价"过山车"
回看本年以来的黄金走势，可谓跌荡挪动，不少耗尽者的心也随之牵动。
晓琳是在 2025 年运转战斗黄金 ETF 的。那一年，她小试牛刀买入 2 万元，尝到了少许甜头。但到了 2026 年，一切都变得不一样了。
年头，金价一皆飞腾，晓琳看着账户里每天都在跳涨的数字，心里那根弦越绷越紧。"涨成这么，该卖了吧？"她在 1 月 26 日卖出了 1.5 万元，落袋为安。
可刚卖完，金价又涨了。
彼时，好意思联储主席鲍威尔对于通胀成因与好意思联储孤立性的表态，成为催化剂。现货黄金于 1 月 29 日涉及年内高点，盘中最高达到 5598.75 好意思元 / 盎司。
晓琳盯着屏幕，心里运转犯咕哝："是不是卖早了？"那种嗅觉就像看着火车开走，我方却没上车。她有些颓败，如果金价回调，一定要再买追溯。
很快，契机来了。1 月 30 日，金价急剧下挫，现货黄金单日跌幅高达 9.25%。
图源：图虫创意
这场暴跌的导火索，是好意思国总统特朗普当日文告提名前好意思联储理事凯文 · 沃什出任下任好意思联储主席。沃什被阛阓视为能让好意思联储重获信任的要道东说念主物，这一提名透澈扭转了此前撑握金价飞腾的预期，多量投资者争相平仓离场。
晓琳盯入辖下手机，近 2000 元的亏本让她有些不甘。但信奉"越跌越补"的她，照旧补了仓，期待着反弹的那一天。
可金价并莫得按照她预见的脚本走，而是插足颠簸整理阶段。到了 2 月 2 日，晓琳账户亏本的数字滚到了 3976.87 元，"确切肉疼，嗅觉辛远程苦每天看着数字飞腾，整宿回到舒适前。"她说。
涨涨落落的收益情况 图源：受访者供图
历程一段时辰的颠簸上行，现货黄金价钱一度平稳在 4900 好意思元 / 盎司 -5200 好意思元 / 盎司的区间。但地缘所在很快突破了这个节律。2 月 28 日周六，好意思以集合弥留伊朗，德黑兰传出三声巨大爆炸声，多枚导弹精确击中市中心多处议论。全球阛阓避险阵势遽然升温。
周末事后的 3 月 2 日，国际金价跳空高走，现货黄金盘中最高涉及 5419.32 好意思元 / 盎司。国内方面，零卖端品牌金价整宿飞腾约 20 元，升至 1620 元 / 克至 1642 元 / 克区间。
涨势凶猛却并未能握续。宣战长久化的预期升温，叠加伊朗顽固霍尔木兹海峡鼓励原油价钱较战前大涨超 40%。更开阔的是，除原油外，其他钞票价钱真实全线着落，就连被视为避险钞票的黄金也未能避免。3 月 16 日，现货黄金盘中跌至 5000 好意思元 / 盎司。
3 月 17 日，金价一度小幅反弹。晓琳以为朝阳来了，但几小时后，好意思联储公布的 3 月利率有议论文告推迟降息，金价应声着落。
" 3 月 23 日亏了 3580 元。"晓琳说到，口吻里尽是无奈。
数据自满，甩掉 3 月 26 日，国际金价一度跌至 4415.15 好意思元 / 盎司，跌幅达 2%。
资格了这一波起起落落，晓琳账户收益率最终定格在 1.01%。固然没亏，但比起年头的预期，这点盈利显得无关紧要。
与晓琳不同，李明算得上是黄金投资的老手了。
从 2022 年俄乌冲突运转，他就在银行 APP 上交游蕴蓄金，一皆摸爬滚打下来，到 2025 年仍是赚了 2 万元控制。那次资格让他对黄金的避险属性确信不疑。
此次中东所在爆发，李明以为契机又来了。他信托黄金的长久价值，也信托我方的判断。于是，黄金每次跌超 3%，他就补少许仓，一次、两次、三次 ……
越跌越补遵循亏本 图源：受访者供图
"我自以为很懂黄金，但可能照旧鄙弃了当下这个巨大且复杂的黄金阛阓，被套住了。"李明苦笑着说。在他的账单上，2026 年以来，他购买了 32 克黄金跌了 6.94%，目下共亏本 2330.2 元。
抄底照旧不雅望
金价越高，买的东说念主反而越多。
按照以往的限定，春节本即是黄金耗尽的传统旺季，婚嫁、赠礼等刚性需求采集开释。而那段时辰，黄金价钱也处于高位。Wind 数据自满，2 月以来，沪金期货处于 1100 元 / 克落魄浮动的区间。
深圳水贝国际珠宝交游中心的商家宋先生对此深有体会。那段时辰，柜台前挤满了东说念主，有的攥着旧首饰来换新款，有的带着父母给的压岁钱想给孩子买个金锁，更多的是一边看着价钱牌咨嗟，一边照旧咬牙刷了卡。
"其时金价高，好多东说念主都怕再不买就更贵了。"宋先生回忆说，那种氛围是会传染的，有东说念主底本只想望望，遵循被控制顾主一句"当今不买，以后肯定后悔"说动了心，临了也掏了钱。
本年的水贝止境扯后腿。多个交游中心突破休市常规，收尾春节不打烊。据罗湖发布报说念，客流量同比激增超 30%，还有大都外省搭客专程飞来深圳买金。以旧换新业务更是同比增长超 50%。
跟着金价一皆着落，来店里的东说念主也在反复不雅望。宋先生说，脚下恰是淡季，责任日基本没什么东说念主，到了周末会多些，全球都在问吞并个问题：黄金还会不会连续跌？
3 月 24 日水贝阛阓金价 图源：受访者供图
宋先生我方倒看得开。"说真话，我我方都巴不得黄金再跌一跌，跌到 900 元 / 克买点放着，等涨了再卖出去。谁不想低买高卖呢，作念这行的也一样。"
其实，在这少许上，商家和投资者的心想是重迭的。卖家盼着跌，跌了好进货；买家也盼着跌，跌了好抄底。嘴上说着"金价何如又跌了"，心里却在狡计着"是不是该入手了"。
这种神秘的阵势，在金价起起落落之间反复拉扯着每一个东说念主。晓琳和李明亦然如斯，资格了这一轮金价的涨跌挪动，他们依然抱着相通的念头：短期可能因为流动性紧缺而波动，长久照旧看好的，连续买。
金价之后会何如走？当今是该抄底照旧不雅望？
东方金诚商议发展部高档副总监瞿瑞告诉期间周报记者，现时阛阓慌乱阵势仍是显赫升温，短期来看，存在技巧性超跌风险。她分析说，这轮金价着落，主若是由国际油价飙升、好意思联储转鹰、降息预期降温所主导，本色上属于短期流动性与阵势扰动。
"如果慌乱阵势进一步发酵，不摒除金价短期内连续下探。"瞿瑞默示，不外目下 4200 好意思元 / 盎司 -4300 好意思元 / 盎司这个区间存在较强的技巧与基本面撑握，超跌后可能会迎来技巧性开发。
图源：图虫创意
从中长久来看，瞿瑞对黄金的走势并不悲不雅。她认为，黄金的中长久需求依然坚实，合理价位应该站稳在 5400 好意思元 / 盎司之上。
瞿瑞进一步讲解，在"好意思国优先"原则以及利好中期选举的布景下，特朗普政府展望会连续争夺对外职权和国际资源，伊朗金属资源以及核开荒可能是其最终议论。这意味着，全球政事经济顺次将握续蜕变、分化与重组，国际所在的不笃定性，反而会成为金价的开阔撑握。
此外，2026 年国际货币顺次重组成为全球钞票干线，好意思元信用受损、好意思国财政风险加重，好意思联储仍然存在降息的可能。同期，全球央行购金需求保管高位，列国出于策略考量的握续购金行径，与去好意思元化趋势深入变成共振，这些都会为黄金提供中长久飞腾的基础。
不外，对于脚下想要入场的东说念主，瞿瑞的气派相比严慎。"短期高利率与强好意思元将握续利空金价，但长久滞胀并未流露，目下主若是阛阓在进行预期交游。如果滞胀确切来了，黄金的抗通胀属性当然会带动价钱回升。"
瞿瑞判断，金价后续将冉冉插足颠簸筑底阶段，企稳是粗略率事件，但短期难现单边回转，需要恭候多空力量再均衡。对于平时投资者来说，判断金价是否止跌企稳，目下主要存眷两个信号：中东地缘政事所在，以及国际油价的变动趋势。
"我认为金价大幅回调的阶段可能仍是收尾了，但短期会磨底，反弹乏力。盲目抄底，容易被套。"瞿瑞说。
（应采访对象条目天元证券配资平台平台可靠吗｜实盘交易规则与资金流程解析，文内晓琳、李明为假名）
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